3分钟学会“大赢家十三水有挂吗”(确实真的有挂)

　　1、市场回顾与分析

　　（1）、主要指数情况：上周A股主要指数均下跌，量能边际下降。

图1：主要指数涨跌幅

　　（资料来源：wind，统计区间：2026/03/23-2026/03/27）

　　（2）、申万一级行业情况

图2：各申万一级行业涨跌幅

　　（资料来源：wind，统计区间：2026/03/23-2026/03/27）

　　一、1—2月，全国规模以上工业企业实现利润总额10245.6亿元，同增15.2%。春节错位产生贡献。今年春节时间相较于2025年明显后置，1-2月企业运营所受扰动更小，有效开工时间的延长带动利润增速。此外在“十五五”开局之年“抢开工”的带动下，开年工业生产明显提速，价格端虽仍为拖累，但PPI对利润的拖累程度持续收窄。行业看，上、中、下游行业利润累计同比分别为34.3%、26.4%、-11.4%，上、中游表现明显优于下游，供强需弱特征仍在。在“反内卷”政策与输入性因素的共同推动下，1—2月有色金属冶炼、有色金属矿采利润实现近三位数增长。中游高科技制造业也录得正增长。但下游利润继续弱势折射出终端需求尚未完全企稳。

图3：工业企业营收与存货双增

　　3．市场展望

　　（1）上周综述：市场上周避险情绪足，赚钱效应差，资金面层面融资水平继续下降。

　　（2）短期观点：

　　美伊战事深化发展，全球资本市场风偏继续下降，原油生产与运输负面影响仍未减退，市场正在逐渐接受高油价长期化叙事，全球经济滞胀与衰退风险仍未解除。A股市场压力持续但资金短期集中退坡（行业ETF规模收缩，年金减仓避免净值损失，“固收+”减仓和赎回）现象有所降低，场内资金更有韧性。短期建议适度降低风偏，进行仓位和持仓结构控制适应地缘冲突下高波动低风偏市场，后续进一步下跌和上涨均缺乏强催化，市场预计区间震荡为主，保持关注宏观叙事的拓展与各行业产业催化，有催化的细分行业与个股仍会有结构性机会，但赚钱效应难广泛扩散且难形成长时间行情。

　　中期看，在伊朗战事和HALO交易平息后，市场会寻找新的可以线性外推的叙事，从中美经济基本面角度，双方都有一定货币、财政腾挪空间，短期基本面层面冲击可控，更长维度看如能源供应紧张持续，地缘政治也持续恶化，我国的实体经济供应链优势、新能源产业优势、出海优势可能为市场带来新的爆点。

　　长期维度，中美长期博弈深化趋势继续，随着美国政策的底线逐渐清晰与持续增加赤字，国际资本市场已经开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉。但美元信用目前仍未被实质撼动，美债暂时也不存在大风险。观察美国资本市场变化与我国是否会迎来战略机遇。当前在美国经济前景不确定+美联储降息区间中，人民币对美元汇率出现提升，如有外资持续流入对我国权益市场也会形成支撑。其二，在监管多重政策推动下，公募产品被动化、险资和券商自营等资金长期化趋势可能进一步强化（五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿，同增28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上，后续如下调险资持股风险因子等政策应会持续），且从居民角度来看，权益市场赚钱效应增加有利于居民超额存款流入股市（超额存款55万亿左右，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上）中长期维度看市场仍可能迎来配置资金流入。

　　（4）行业观点：

　　行业上，对于偏防御的红利类行业，短期可继续增配，当前进攻性方向持续受压，市场情绪进一步恶化，红利板块迎来资金配置。

　　进攻性行业方面，我们继续重点关注通胀与高景气方向（地缘动荡继续推升全球能源通胀甚至滞胀预期，与其高相关的化工、石油石化、油运、新能源与储能、有供给侧逻辑的国内顺周期等会从情绪面受益，其中国内顺周期基本面仍偏弱，行情长度和科技行情持续性和宏观、行业数据变化相关，此类标的和高景气方向如一些电新细分方向、部分机械如内燃机在当前交易背景下优势凸显）。

　　科技（催化仍然不断，但能源危机叙事如持续将继续承压，边际催化与业绩更为重要，关注业绩支撑的CPO、催化密集国产算力和航天、电力基建相关的电力设备、内燃机等，仍会有交易型机会，有超跌机会积极布局）。

　　弱美元交易（贵金属与工业金属等，伊朗战事打击情绪，增加波动率，但长期逻辑仍在）。

　　4．风险提示：

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证券之星消息，截至2026年4月2日收盘，中赋科技(300692)报收于8.63元，上涨2.25%，换手率7.11%，成交量35.8万手，成交额3.12亿元。

4月2日的资金流向数据方面，主力资金净流入3441.42万元，占总成交额11.04%，游资资金净流入203.83万元，占总成交额0.65%，散户资金净流出3645.25万元，占总成交额11.7%。

中赋科技2025年三季报显示，前三季度公司主营收入7.21亿元，同比上升2.99%；归母净利润8460.05万元，同比上升13.84%；扣非净利润7782.41万元，同比上升7.98%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入2.47亿元，同比下降0.39%；单季度归母净利润4050.95万元，同比上升18.74%；单季度扣非净利润3726.07万元，同比上升11.18%；负债率62.25%，投资收益228.32万元，财务费用1.08亿元，毛利率39.58%。中赋科技（300692）主营业务：专业从事市政污水、工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理,以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等,致力于为客户提供稳定、高效、创新技术的一站式服务和一揽子解决方案。

资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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